随着海外业务规模放量与跨境收购落地，固生堂（全球化布局进一步加速。在公司最新披露的财报中，其海外业务交出了一份极具张力的成绩单。数据显示，2026年上半年，固生堂实现营业收入16.5亿元（人民币，下同），同比增长10.6%；净利润达2.2亿元，同比增长44.2%。其中，公司上半年海外收入同比增长约14倍，新加坡宝中堂单店利润率达30%。海外市场的单店盈利模型初步验证，叠加资本与并购支撑，正成为固生堂向2030年百亿级营收目标推进的重要增长极。

　　固生堂海内外双线发力，全面提速。尤其是海外收入虽占比不高，但增速尤为亮眼，前景可期。长城证券近日发布的研报数据显示，截至2026年上半年，固生堂在北京、上海、广州、深圳等22个中国城市拥有及运营93家线下医疗机构（较期初增加7家）；在新加坡拥有或运营26家线下医疗机构（较期初增加11家）。海外市场表现，以新加坡为例，今年上半年实现营收0.32亿元，同比增长1399.25%，海外业务拓展成效显著。

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　　作为固生堂扬帆“出海”的第一站，新加坡市场在2026年上半年迎来了经营业绩的大幅增长。固生堂新加坡首店单店月营收超120万元，门店利润率达30%。这一系列经营指标的兑现，不仅印证了海外门店盈利模式已顺利跑通，更表明其标准化连锁体系在异地具备可复制性与扩张能力。

　　在新加坡样板构建完成的基础上，固生堂在2026年第三季度进一步提速跨区域布局。8月12日，公司设立于中国香港的4家诊所同步开业，分别进驻筲箕湾、太子、屯门及湾仔等核心地段；8月27日，公司发布公告，其附属公司马来西亚固生堂拟100%全资收购马来西亚永生中医集团（包含“YCTCM SEGAR、YCTCM及SWS Medical”）。永生中医集团创立于1978年，旗下运营10家门店，业务覆盖临床医疗、自研药膳及药材零售。收购完成后，这10家门店将并入固生堂财务报表。

　　通过这一系列举措，固生堂顺利打通新加坡、中国香港、马来西亚三大战略要地，公司国际化战略从“单点突破”迈向规模化发展新阶段。

　　据了解，中医跨国连锁扩张，对运营标准化、质量控制及合规管理均有着较高要求。2026年上半年，固生堂通过产品研发、数字化临床辅助工具以及充裕的资本储备，为多区域的连锁扩张夯实了底层运营护城河。

　　其一，院内制剂实现跨区域准入与销售突破。固生堂持续强化产品化能力，截至2026年6月30日，累计成功备案20款院内制剂，产品矩阵日趋完善。多款制剂保持快速放量态势，其中健脾化脂膏销量同比增长202.2%，孕保膏销量同比增长169.9%。更为重要的是，公司已有4款院内制剂成功通过新加坡卫生科学局（HSA）官方认证，顺利进入当地合规流通与诊疗体系。

　　其二，人工智能技术赋能名医经验规模化输出。固生堂积极拥抱AI技术，与清华大学、北京中医药大学、中国中医科学院等顶尖院校科研团队共建中医AI大模型，携手19位专家打造“国医AI分身”，覆盖10大专科，AI处方支付率近90%。该技术已在中国境内及新加坡实现场景落地，其中新加坡医生的AI辅诊使用率约为35%。

　　其三，健康的现金流与战略融资筑牢了资金基础。2026年2月，固生堂向博裕资本发行1.1亿美元可转债。截至6月末，公司拥有11.9亿元的充裕现金储备，加之持续正向的经营性现金流，为公司后续在境外成熟市场推进战略并购、新建门店及供应链升级提供了有力的财务支撑。

　　基于当前全球业务的推进成效，固生堂管理层明确了中长期发展路线亿元，其中海外业务营收贡献占比预计提升至20%以上。

　　从目前业务落地节奏来看，新加坡市场的成熟运营模式为境外门店标准化提供了实操范式。单店盈利模型验证了中医药出海模式的可复制化、可规模化，为全球布局奠定坚实基础。固生堂表示，将持续深耕新加坡、中国香港、马来西亚市场，并积极开拓其他东南亚及欧美市场。

　　对于固生堂的全球化远景与成长潜力，多家券商表示看好其海外构建“第二增长曲线”，有望打开长期成长空间。华泰证券表示，考虑公司内生增长逻辑稳健、门店扩张高速，看好公司2026年归母净利润稳健增长。长城证券认为，公司是国内领先的基层中医医疗健康服务提供商，随着公司“内生+外延”“国内+海外”持续拓展业务版图，以及“国医AI分身+院内制剂”的持续推进，未来可期。招银国际分析指出，并购和海外市场将是公司达成2030年百亿元收入目标的重要驱动力。