未来产业成为经济高质量发展的核心赛道，“十五五”规划推进的背景下，国家与地方密集释放政策红利，聚焦平台建设，加码航空航天、量子信息等前沿领域。各地结合产业禀赋出台差异化举措，叠加工业经济与前沿产品产销向好的基本面支撑，未来产业平台建设提速，将助力培育具有国际竞争力的产业集群。

　　完善商业航空产业链配套，企业围绕上下游加速布局商业航天处于政策扶持与市场需求双轮驱动的红利期，国家航天局商业航天司设立，推动行业进入规范化发展新阶段。头部园区企业、地方国资与专业投资机构密集加注，以股权投资、专项基金等方式深化产业链布局。商业航天发射、制造、应用全链条建设提速，产业集群加速成型，同时联动人工智能、新材料、新能源等多赛道协同发展，为产业高质量发展注入强劲动能。

　　基金与IPO支撑未来产业，从试验探索走向生态培育报告期内未来产业投资动态活跃，产业发展加速脱离单一技术试验阶段，各地立足资源禀赋推进产业载体与细分赛道项目落地，形成多点开花的发展格局。政策引导下资本端持续发力，产业基金体系加快构建，企业IPO进程提速，多元资本运作拓宽资金渠道。资本赋能与生态完善双轮驱动，推动未来产业迈向多赛道、全链条的生态培育新阶段，使其成为经济高质量发展的核心引擎。

　　机构间REITs与公募REITs落地，资本产业协同赋能REITs市场迎来多元化发展突破，全国首单工业厂房机构间REITs、陕西首单公募REITs相继落地，形成多层次资产盘活与资本赋能体系。两款产品分别盘活优质工业、产业载体资产，实现资本与前沿产业的精准对接，达成机构间与公募市场协同互补，构建起资本与产业良性循环。未来更多REITs产品的落地将持续完善协同机制，赋能产业生态培育与经济高质量发展。

　　报告期内，据观点指数不完全统计，共录得5起政策动态。当前，未来产业已成为重塑全球竞争格局、推动经济高质量发展的核心赛道。伴随“十五五”规划的推进，国家与地方层面密集释放政策红利，锚定平台建设关键抓手，精准布局航空航天、脑机接口、量子信息等前沿领域，为未来产业培育发展夯实根基。

　　国家层面以政策修订与规划部署为抓手，为产业发展明晰路径。12月5日新修订出台的《产业技术基础公共服务平台管理办法》作出针对性调整，将航空、脑机接口、量子信息、新型储能等未来产业领域纳入申报范围，明确相关申报单位的服务边界，此举将引导资源向前沿关键领域集聚，进一步强化产业技术基础的支撑能力。

　　同时，国家发改委发布的《着力扩大有效投资》政策，聚焦“十五五”重大工程谋划，提出论证实施一批兼具战略性、引领性与突破性的重大标志性工程项目，为未来产业平台建设提供重要项目牵引。

　　地方层面紧扣自身产业禀赋，出台差异化政策举措，加速未j9股份有限公司来产业平台落地见效。石家庄在“十五五”规划建议中提出，探索与雄安新区共建产业协作区，重点打造空天信息特色产业集群，依托区域协同突破资源制约，提升产业平台的辐射带动效能。

　　沈阳立足本土航空航天产业积淀，在“十五五”规划建议中明确持续壮大该产业，推动产业平台向高端化、专业化方向升级，助力构建具备核心竞争力的产业生态。

　　重庆则推出精准激励政策，其发布的《重庆市支持未来产业培育发展若干措施（征求意见稿）》，围绕产业发展关键环节制定15条具体举措，单项目最高5000万元的奖补力度，将充分激发市场主体参与平台建设的积极性，为产业发展注入资金动能。

　　宏观指标数据层面，据国家统计局数据，2025年11月份，规模以上工业增加值同比实际增长4.8%，环比增长0.44%，工业经济运行保持平稳。细分领域中，航空航天、铁路船舶、汽车制造业及其他运输设备制造业同比增幅均达11.9%，计算机通信和其他电子设备制造业同比增长9.2%，凸显未来产业相关重点制造领域的强劲发展动力。

　　具体产品产量数据可以更直观地反映产业的增长活力。2025年11月，3D打印设备产量同比大幅增长100.5%，工业机器人产量同比增长20.6%，新能源汽车产量达184.1万辆，同比增长17.0%，前沿产品产量的高速攀升，既为产业平台建设筑牢市场需求根基，也体现出平台建设对技术成果转化的正向推动作用。

　　价格层面，2025年11月全国生产者价格指数（PPI）同比下降2.1%，环比上涨0.1%，连续两个月实现环比回升。新材料、具身智能等行业快速发展，叠加绿色低碳转型持续深化，带动相关行业市场需求提升，推动新兴产业领域价格实现同比上涨。

　　整体而言，在国家政策战略引领与地方实践精准落地的双重驱动下，未来产业平台建设已迈入发展快车道。“十五五”期间，随着各项政策举措持续落地深化、重大工程项目稳步推进，以及市场发展环境不断优化，未来产业平台将进一步强化技术研发、成果转化、资源整合等核心功能，持续赋能产业发展。

　　商业航天产业正处于政策扶持与市场需求双轮驱动的发展红利期，11月29日国家航天局商业航天司正式设立，标志着行业迈入专职监管与规范化发展新阶段，为产业链上下游协同发展筑牢制度根基。

　　相关机构预测，全球商业航天市场规模即将突破7000亿美元，国内市场同步迎来高速增长，预计2025年市场规模将达2.8万亿元，年均复合增长率约22%。

　　头部园区企业与地方国资率先布局，依托股权投资深化与优质航天企业的合作绑定。张江高科通过参股的张江燧锋基金完成对蓝箭航天的投资，市北高新作为央视融媒体产业投资基金出资方，向江苏天兵航天科技股份有限公司投放1亿元资金，实现产业资源与航天项目的精准对接。

　　地方产业基金层面，苏州人才壹号联合出资设立规模2亿元的太仓市航空航天产业投资合伙企业，广东恒健投资发起成立注册资本2亿元的广东省商业航天产业发展有限公司，以资本赋能助力区域商业航天产业高质量发展。

　　专业投资机构则通过专项基金布局，进一步深挖航天产业链投资价值。越秀资本控股子公司越秀产业基金发起设立5亿元商业航天基金，全面覆盖航天产业链上下游环节，目前已完成对中科宇航、航天飞鸿、微纳星空等行业优质项目的投资布局。

　　该机构秉持的“产业联盟+投研驱动”发展策略，为航天企业同步提供资金支持与产业资源对接服务，有效加快企业技术研发进程与科研成果转化效率。资本的持续涌入，不仅缓解了商业航天项目高投入、长周期的资金痛点，更推动产业链各环节资源整合优化，为产业规模化发展夯实基础。

　　发射端与核心制造领域亮点纷呈，海南商业航天发射场成功用长征十二号发射卫星互联网低轨16组卫星，长征十二号甲可重复使用运载火箭完成首次试验，标志着我国商业航天发射技术走向成熟。

　　产业园区建设成效凸显，文昌航天城已签约数十家企业，联动多家金融机构提供全生命周期金融服务，构建起多元化产业生态体系；武汉国家航天产业基地产值突破200亿元，全国首个商业航天产业集群正式成型，重点聚焦火箭、卫星制造两大核心领域，有效带动遥感、航天材料、测控等上下游企业集聚发展。

　　下游应用与配套服务领域同步实现升级突破，北京发布太空数据中心建设方案，明确2030年建成GW级集中式系统的发展目标；“辰光一号”试验星完成总装，将进一步推动形成覆盖卫星核心零部件、整星制造，再到服务及数据应用的全产业链集聚格局。

　　报告期内，人工智能、新材料、新能源等多领域技术突破并落地，产业发展成效显著，各赛道协同发力态势凸显，为经济高质量发展注入强劲动力。

　　人工智能领域创新成果持续涌现，商汤集团发布“开悟3.0”具身智能平台，完成与沐曦、壁仞科技、中科曙光等多家国产芯片厂商产品的适配工作，并推出适配养老、工业场景的多模态模型；科大讯飞中标临沂兰发AI创新应用项目，订单金额达3.5亿元，业务覆盖六大智慧应用领域。中关村AI北纬社区发布北京市首个人工智能“一人创业公司”服务计划，为人工智能领域创新创业提供支撑。

　　新材料产业技术攻关与产业应用双突破，有研新材在靶材业务领域持续取得进展，其稀土永磁材料已应用于新能源汽车与人形机器人赛道；凯德石英旗下半导体精密配件基地预计于年底进入试生产阶段；贝特瑞与北大深研院共建新材料智能设计概念验证中心，借助AI技术助力材料研发效率提升；常州津西集团签约具身智能机器人关节核心部件项目，助力RV减速器国产化进程提速。

　　新能源领域产业布局与项目建设稳步推进，宁德时代匈牙利德布勒森40GWh工厂已完成建设，当前产能已完成全额预订；截至12月17日，全国新型储能装机容量突破1亿千瓦，内蒙古阿荣旗100万千瓦/400万千瓦时构网型储能电站、乌兰察布3座总容量2.2GWh储能电站等项目顺利投运；航天科技集团六院承建的国内首座商用液氢加氢站正式投运，国家能源集团3.73亿元液氢项目获批立项。

　　医疗器械领域创新研发步伐加快，报告期内共有约40款1类创新药获得突破性治疗认定或IND批准，其中包含6款细胞基因治疗产品，细胞与基因治疗领域产业化进程持续推进。北京经开区已培育40余家细胞基因治疗重点企业，推动全国首款干细胞治疗药物获批上市；北京亦庄干细胞产业化基地一期完成6.5亿元投资，总规划面积达20万平方米，入驻企业铂生卓越生物的首款国产干细胞治疗药物已正式获批。

　　高端制造领域产业发展活力凸显，埃斯顿在南京江宁经开区机器人产业园发布新一代协作机器人，可适配汽车焊接、3C装配等应用场景；无锡滨湖复星人形机器人产业园正式开园，首批12家企业集中入驻，业务覆盖人形机器人多个应用领域；亿航浙江中心与浙江之翼eVTOL中心在温州文成启用，打造华东区域核心运营基地，构建起“销售+运营+孵化+维保+研学+安全”的全链条服务体系。

　　智能网联汽车领域智能化发展提速，12月15日工信部核发首批L3级自动驾驶许可，长安、北汽极狐搭载的华为ADS系统成功入选；轻舟智航L4级无人物流车落地金华，与广发速递合作开展商业化运营。地方产业布局同步跟进，深圳坪山区聚焦智能驾驶产业链，引进地平线级自动驾驶测试场；广州开发区引入文远知行等企业，打造自动驾驶出j9股份有限公司租车运营基地。

　　报告期内，经观点指数不完全统计，共监测到7起产业投资事件动态。未来产业正加速脱离单一技术试验阶段，迈入“资本赋能+项目落地+生态构建”的协同发展新阶段，各地前沿产业项目的密集落地，清晰勾勒出产业生态培育的核心路径。

　　期内，项目落地呈现多点开花态势，各地依托自身资源禀赋精准布局细分赛道，推动产业生态加速成型。产业载体建设层面亮点纷呈，武汉国家航天产业基地星谷科创中心项目正式开工，项目采用“EPC+O”模式，依托中电光谷的产业要素组织能力与专业化服务优势，聚焦航空航天、绿色船舶、新材料等前沿领域，打造集研发、生产、服务于一体的综合性产业集聚平台。

　　海南临空产业园区顺利开园，该园区由凯德投资携手海南控股联合打造，成为临空经济与未来产业融合发展的全新载体；河套深港科技创新合作区香港园区同步开园，进一步深化粤港澳大湾区科技协同创新机制，为未来产业跨境创新合作提供重要支撑。

　　细分赛道布局上，各地项目落地成效显著。新能源领域，亿纬钠能总部项目动工建设，沃尔核材粤港澳大湾区制造中心在惠州正式开工，该项目总投资15亿元，分三期推进建设，将进一步夯实区域新能源产业制造根基。

　　高端制造领域，金源机器人AI中心项目启动建设，智元江苏具身智能产业基地签约落地无锡惠山区，与此同时，佛山已建成全国规模最大的工业机器人生产基地，形成从技术研发到规模制造的完整产业链条；首驱科技斥资15.21亿元在柳州建设华南总部基地，项目建成后年产能将达150万台，将显著强化区域产业辐射带动能力。

　　2025年12月，资本端持续发力，产业基金布局与企业IPO进程形成双重支撑，为未来产业发展筑牢金融根基。

　　国家航天局印发的《国家航天局推进商业航天高质量安全发展行动计划》明确提出设立国家商业航天发展基金，鼓励地方政府、金融机构、社会资本联合组建投资平台，通过完善投融资体制机制，引导资本开展长期、战略、价值投资，为未来产业发展提供稳定的资金保障。

　　这一政策导向迅速引发市场响应，地方产业基金加速布局未来产业赛道。以上海未来产业基金为代表，拟投资琏瑆创新工场等5只子基金，精准对接未来产业细分领域的资金需求，构建起“母基金+子基金”的多层次资本支持体系，实现资金精准滴灌与产业精准赋能。

　　IPO成为未来产业企业资本化的重要路径，尤其在商业航天领域表现尤为突出。公开资料显示，近5个月内已有7家商业航天企业完成辅导备案并获地方证监局受理，其中蓝箭航天已顺利完成科创板IPO辅导验收，标志着商业航天企业迈向资本市场的进程持续加速，为行业整体发展注入资本活力。

　　与此同时，产业主体通过多元资本运作优化资金结构，为产业项目落地提供保障。东湖高新出售湖北数据集团30%的股权，交易价不低于2.96亿元，实现资产优化配置；招商蛇口完成发行50.4亿元公司债券，张江高科成功发行6亿元票据且利率低至1.60%，通过低成本融资拓宽资金渠道，为产业载体建设和技术研发注入活力。

　　整体来看，随着资本赋能的持续深化和产业生态的不断完善，从单一项目的试验探索到多赛道、全链条的生态培育，未来产业正逐步构建起多元化、协同化的发展格局，成为推动经济结构升级和高质量发展的核心引擎。

　　当前，REITs市场迎来多元化发展新突破，机构间REITs与公募REITs的密集落地，构建起多层次资产盘活与资本赋能体系，推动其在服务产业升级、盘活存量资产领域迈入精准化发展阶段。

　　全国首单工业厂房机构间REITs的落地，为工业资产证券化提供了可复制的全新范本。中信建投-外高桥集团持有型不动产资产支持专项计划在上交所完成设立，发行规模达18.3亿元。该项目既是全国首单以工业厂房为底层资产的机构间REITs，也是上海地方国企首单此类产品，具备行业标杆意义。

　　从资产质量来看，项目底层资产为外高桥集团持有的4处标准厂房，均坐落于上海外高桥保税区这一产业集聚高地，总建筑面积19.06万平方米，平均出租率达93.16%，运营基本面稳定。

　　值得关注的是，项目租户结构优质多元，涵盖万国数据、斯凯孚、卡尔蔡司等行业龙头企业，业务范围覆盖IDC、智能制造、生物医药研发等前沿产业领域。

　　这种“优质资产+优质租户+高景气赛道”的组合，不仅保障了REITs产品的收益稳定性，更实现了资本与高端制造、数字经济等新质生产力领域的精准对接。既为工业厂房这类传统存量资产赋予了产业升级的新价值，也为地方国企盘活工业资产、优化资本结构提供了有效路径。

　　与此同时，陕西省首单公募REITs的落地，为中西部产业载体资产证券化实现了重要突破，填补了区域市场空白。该项目底层资产为西安高新技术产业开发区软件新城软件研发基地二期项目，位于天谷八路156号，涉及13栋楼宇，总建筑面积32.5万平方米，估值约13.6亿元。

　　作为陕西首单公募REITs，项目推进获得地方政府大力支持，陕西省发改委此前多次赴北京对接推进，助力项目进度提速，有望实现明年内上市发行。

　　西安软件新城是区域数字经济与软件产业的核心集聚载体，其底层资产的证券化运作，不仅能盘活区域优质产业载体资产，更可通过资本回笼反哺园区基础设施建设与产业服务升级，吸引更多软件信息、数字科技类企业集聚，强化区域产业竞争力。

　　两类REITs产品的先后落地，形成机构间市场与公募市场的协同互补格局：机构间REITs聚焦细分工业资产，精准匹配产业龙头空间需求；公募REITs依托公开市场，放大区域产业载体的资本赋能效应。

　　通过资本工具与产业载体的深度融合，不仅有效盘活了存量资产，更引导资本向IDC、智能制造、软件信息等前沿产业集聚，实现“资本赋能产业、产业支撑资本”的良性循环。

　　未来，随着更多细分领域与区域REITs产品的落地，资本与产业的协同机制将进一步完善。